Ranking de Carry Trade em FX — Todos os 72 Pares de Moedas
Melhores e piores pares de carry ranqueados pelo diferencial atual e projetado para 12 meses
Data generated outubro 12, 2026
O que é carry
Carry é a taxa de juros obtida ao comprar (posição comprada) uma moeda de rendimento alto e vender (posição vendida) uma de rendimento baixo. Para um par ordenado BASE/COTAÇÃO, o carry atual é igual à taxa de política da base menos a taxa de política da cotação. Carry positivo paga à posição comprada um diferencial de rendimento a cada ano em que a posição é mantida.
Esta página ranqueia todos os 72 pares ordenados entre os nove bancos centrais que acompanhamos (9 bases x 8 cotações). Tanto o carry atual quanto o carry futuro de 12 meses — implícito na trajetória de taxas precificada pelo mercado de cada banco — são exibidos, para que você veja quais pares estão precificando uma compressão do carry.
Como usar o ranking
- Topo do ranking: maior carry positivo hoje. Esses são os carry trades estruturais. Fique atento a pares em que o carry futuro se contrai fortemente em relação ao carry atual — isso sinaliza que o mercado espera que o banco de maior rendimento afrouxe mais rápido que seu par de menor rendimento.
- Fundo do ranking: maior carry negativo. Comprar a base nesses pares exige pagar rendimento. A imagem espelhada (comprado na cotação, vendido na base) é o carry trade.
- Variação de carry: variação positiva significa carry em ampliação; negativa, em estreitamento. Carries em estreitamento costumam ser os primeiros que os hedge funds abandonam.
Ressalvas de risco
Carry é a peça mais simples da decomposição de retorno em FX. Não inclui:
- Movimentos de câmbio à vista, que podem facilmente superar 12 meses de carry em poucas semanas de estresse
- Volatilidade, que escala os retornos de carry ajustados ao risco
- Custos de funding, custos de transação e risco de crédito em cruzamentos de mercados emergentes
- Controles de capital e risco de conversibilidade para moedas administradas
Use este ranking para identificar candidatos e, em seguida, sobreponha filtros de volatilidade e macro antes de dimensionar posições. Para cada par principal, veja as análises aprofundadas por par de moedas para contexto sobre a dinâmica subjacente do banco central.
Metodologia
O carry futuro é calculado usando a taxa de política projetada para 12 meses de cada banco, com base na trajetória implícita. A trajetória implícita usa nossa árvore de probabilidades padrão no estilo CME. Veja a página de metodologia para detalhes.
Top 12 carry pairs
Top 10 carry pairs (long base, short quote)
| # | Pair | Carry now | 12m forward | Change (bp) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | INR/CHF | +5,25% | +4,75% | %!d(float64=-50) |
| 2 | CAD/CHF | +5,00% | +4,75% | %!d(float64=-25) |
| 3 | AUD/CHF | +4,35% | +3,85% | %!d(float64=-50) |
| 4 | INR/JPY | +4,25% | +3,25% | %!d(float64=-100) |
| 5 | CAD/JPY | +4,00% | +3,25% | %!d(float64=-75) |
| 6 | USD/CHF | +3,63% | +2,88% | %!d(float64=-75) |
| 7 | GBP/CHF | +3,50% | +3,00% | %!d(float64=-50) |
| 8 | AUD/JPY | +3,35% | +2,35% | %!d(float64=-100) |
| 9 | INR/EUR | +3,00% | +2,75% | %!d(float64=-25) |
| 10 | CAD/EUR | +2,75% | +2,75% | %!d(float64=+0) |
Bottom 10 carry pairs
| # | Pair | Carry now | 12m forward | Change (bp) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | CHF/INR | -5,25% | -4,75% | %!d(float64=+50) |
| 2 | CHF/CAD | -5,00% | -4,75% | %!d(float64=+25) |
| 3 | CHF/AUD | -4,35% | -3,85% | %!d(float64=+50) |
| 4 | JPY/INR | -4,25% | -3,25% | %!d(float64=+100) |
| 5 | JPY/CAD | -4,00% | -3,25% | %!d(float64=+75) |
| 6 | CHF/USD | -3,63% | -2,88% | %!d(float64=+75) |
| 7 | CHF/GBP | -3,50% | -3,00% | %!d(float64=+50) |
| 8 | JPY/AUD | -3,35% | -2,35% | %!d(float64=+100) |
| 9 | EUR/INR | -3,00% | -2,75% | %!d(float64=+25) |
| 10 | CHF/CNY | -2,75% | -2,50% | %!d(float64=+25) |
All 72 ordered pairs
| # | Pair | Carry now | 12m forward | Change (bp) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | INR/CHF | +5,25% | +4,75% | %!d(float64=-50) |
| 2 | CAD/CHF | +5,00% | +4,75% | %!d(float64=-25) |
| 3 | AUD/CHF | +4,35% | +3,85% | %!d(float64=-50) |
| 4 | INR/JPY | +4,25% | +3,25% | %!d(float64=-100) |
| 5 | CAD/JPY | +4,00% | +3,25% | %!d(float64=-75) |
| 6 | USD/CHF | +3,63% | +2,88% | %!d(float64=-75) |
| 7 | GBP/CHF | +3,50% | +3,00% | %!d(float64=-50) |
| 8 | AUD/JPY | +3,35% | +2,35% | %!d(float64=-100) |
| 9 | INR/EUR | +3,00% | +2,75% | %!d(float64=-25) |
| 10 | CAD/EUR | +2,75% | +2,75% | %!d(float64=+0) |
| 11 | CNY/CHF | +2,75% | +2,50% | %!d(float64=-25) |
| 12 | USD/JPY | +2,63% | +1,38% | %!d(float64=-125) |
| 13 | GBP/JPY | +2,50% | +1,50% | %!d(float64=-100) |
| 14 | INR/CNY | +2,50% | +2,25% | %!d(float64=-25) |
| 15 | EUR/CHF | +2,25% | +2,00% | %!d(float64=-25) |
| 16 | CAD/CNY | +2,25% | +2,25% | %!d(float64=+0) |
| 17 | AUD/EUR | +2,10% | +1,85% | %!d(float64=-25) |
| 18 | INR/GBP | +1,75% | +1,75% | %!d(float64=+0) |
| 19 | CNY/JPY | +1,75% | +1,00% | %!d(float64=-75) |
| 20 | INR/USD | +1,63% | +1,88% | %!d(float64=+25) |
| 21 | AUD/CNY | +1,60% | +1,35% | %!d(float64=-25) |
| 22 | CAD/GBP | +1,50% | +1,75% | %!d(float64=+25) |
| 23 | USD/EUR | +1,38% | +0,88% | %!d(float64=-50) |
| 24 | CAD/USD | +1,38% | +1,88% | %!d(float64=+50) |
| 25 | EUR/JPY | +1,25% | +0,50% | %!d(float64=-75) |
| 26 | GBP/EUR | +1,25% | +1,00% | %!d(float64=-25) |
| 27 | JPY/CHF | +1,00% | +1,50% | %!d(float64=+50) |
| 28 | INR/AUD | +0,90% | +0,90% | %!d(float64=+0) |
| 29 | USD/CNY | +0,88% | +0,38% | %!d(float64=-50) |
| 30 | AUD/GBP | +0,85% | +0,85% | %!d(float64=+0) |
| 31 | GBP/CNY | +0,75% | +0,50% | %!d(float64=-25) |
| 32 | AUD/USD | +0,73% | +0,98% | %!d(float64=+25) |
| 33 | CAD/AUD | +0,65% | +0,90% | %!d(float64=+25) |
| 34 | CNY/EUR | +0,50% | +0,50% | %!d(float64=+0) |
| 35 | INR/CAD | +0,25% | +0,00% | %!d(float64=-25) |
| 36 | USD/GBP | +0,13% | -0,13% | %!d(float64=-25) |
| 37 | GBP/USD | -0,13% | +0,13% | %!d(float64=+25) |
| 38 | CAD/INR | -0,25% | +0,00% | %!d(float64=+25) |
| 39 | EUR/CNY | -0,50% | -0,50% | %!d(float64=+0) |
| 40 | AUD/CAD | -0,65% | -0,90% | %!d(float64=-25) |
| 41 | USD/AUD | -0,73% | -0,98% | %!d(float64=-25) |
| 42 | CNY/GBP | -0,75% | -0,50% | %!d(float64=+25) |
| 43 | GBP/AUD | -0,85% | -0,85% | %!d(float64=+0) |
| 44 | CNY/USD | -0,88% | -0,38% | %!d(float64=+50) |
| 45 | AUD/INR | -0,90% | -0,90% | %!d(float64=+0) |
| 46 | CHF/JPY | -1,00% | -1,50% | %!d(float64=-50) |
| 47 | EUR/GBP | -1,25% | -1,00% | %!d(float64=+25) |
| 48 | JPY/EUR | -1,25% | -0,50% | %!d(float64=+75) |
| 49 | USD/CAD | -1,38% | -1,88% | %!d(float64=-50) |
| 50 | EUR/USD | -1,38% | -0,88% | %!d(float64=+50) |
| 51 | GBP/CAD | -1,50% | -1,75% | %!d(float64=-25) |
| 52 | CNY/AUD | -1,60% | -1,35% | %!d(float64=+25) |
| 53 | USD/INR | -1,63% | -1,88% | %!d(float64=-25) |
| 54 | GBP/INR | -1,75% | -1,75% | %!d(float64=+0) |
| 55 | JPY/CNY | -1,75% | -1,00% | %!d(float64=+75) |
| 56 | EUR/AUD | -2,10% | -1,85% | %!d(float64=+25) |
| 57 | CHF/EUR | -2,25% | -2,00% | %!d(float64=+25) |
| 58 | CNY/CAD | -2,25% | -2,25% | %!d(float64=+0) |
| 59 | JPY/GBP | -2,50% | -1,50% | %!d(float64=+100) |
| 60 | CNY/INR | -2,50% | -2,25% | %!d(float64=+25) |
| 61 | JPY/USD | -2,63% | -1,38% | %!d(float64=+125) |
| 62 | EUR/CAD | -2,75% | -2,75% | %!d(float64=+0) |
| 63 | CHF/CNY | -2,75% | -2,50% | %!d(float64=+25) |
| 64 | EUR/INR | -3,00% | -2,75% | %!d(float64=+25) |
| 65 | JPY/AUD | -3,35% | -2,35% | %!d(float64=+100) |
| 66 | CHF/GBP | -3,50% | -3,00% | %!d(float64=+50) |
| 67 | CHF/USD | -3,63% | -2,88% | %!d(float64=+75) |
| 68 | JPY/CAD | -4,00% | -3,25% | %!d(float64=+75) |
| 69 | JPY/INR | -4,25% | -3,25% | %!d(float64=+100) |
| 70 | CHF/AUD | -4,35% | -3,85% | %!d(float64=+50) |
| 71 | CHF/CAD | -5,00% | -4,75% | %!d(float64=+25) |
| 72 | CHF/INR | -5,25% | -4,75% | %!d(float64=+50) |