Observatório de Bancos Centrais

Como é que os bancos centrais definem as suas taxas e o que esperam os mercados?

Observatório de Bancos Centrais

Análise de expetativas de política monetária para os mercados financeiros globais

Reserva Federal

Data da Próxima Reunião:

março 18, 2026

25 DIAS
14 HRS
30 MIN

Atual: 3.50% - 3.75%

Teórico: 4.51%
Posição de política: Expansivo
Ver Modelo FRB/US →
Probabilidades de Taxas
CME FedWatch Tool

Veja as probabilidades oficiais de taxas do FOMC com base em futuros de Fed Funds

Ver no CME Group

*Para interpretação e metodologia das probabilidades, clique aqui.

Banco Central Europeu

Data da Próxima Reunião:

março 19, 2026

19 DIAS
08 HRS
45 MIN

Atual: 2.00%

Teórico: 4.30%
Posição de política: Expansivo
Ver Modelos NAWM/NMCM →
Probabilidades de Variação de Taxas*
↗Aumento de Taxa
0%
→Sem Alteração
100%
↘Corte de Taxa
0%

*Para interpretação e metodologia das probabilidades, clique aqui.

Banco de Inglaterra

Data da Próxima Reunião:

março 19, 2026

11 DIAS
11 HRS
00 MIN

Atual: 3.75%

Teórico: 6.27%
Posição de política: Expansivo
Ver Modelo COMPASS →
Probabilidades de Variação de Taxas*
↗Aumento de Taxa
0%
→Sem Alteração
100%
↘Corte de Taxa
0%

*Para interpretação e metodologia das probabilidades, clique aqui.

Reserve Bank of Australia

Data da Próxima Reunião:

março 17, 2026

-- DIAS
-- HRS
-- MIN

Atual: 4.35%

Teórico: 5.61%
Posição de política: Expansivo
Ver Modelo MARTIN →
Probabilidades de Variação de Taxas*
↗Aumento de Taxa
0%
→Sem Alteração
100%
↘Corte de Taxa
0%

*Para interpretação e metodologia das probabilidades, clique aqui.

Banco do Japão

Data da Próxima Reunião:

março 18, 2026

-- DIAS
-- HRS
-- MIN

Atual: 0.30%

Teórico: 0.83%
Posição de política: Neutro

Reserve Bank of India

Data da Próxima Reunião:

abril 9, 2026

-- DIAS
-- HRS
-- MIN

Atual: 5.25%

Teórico: 7.08%
Posição de política: Expansivo

Banco do Canadá

Data da Próxima Reunião:

março 18, 2026

-- DIAS
-- HRS
-- MIN

Atual: 5.25%

Teórico: 3.92%
Posição de política: Restritivo
🌍

Perspetiva Global

Análise Comparativa

Multijurisdicional

Taxa Média: 3,56%

Divergência de Política: Moderada
Sincronização: 35%

Notícias de Bancos Centrais

Monitorização de notícias em tempo real sobre o Federal Reserve, BCE e Banco de Inglaterra

Quadro de Investigação e Metodologia

Fundamentos analíticos avançados para expetativas de política monetária de nível institucional

O que estamos a fazer nesta página? Estamos a tentar tornar as decisões de taxas de juro dos bancos centrais mais fáceis de compreender e prever. Fazemos isso através de dois conceitos: (1) cálculo de uma taxa de política teórica a partir de dados económicos e (2) derivação de probabilidades para variações de taxas a partir de preços de mercado.

O que estamos a fazer nesta página? Racionalizamos, acompanhamos, explicamos e prevemos as decisões de política monetária dos bancos centrais através de duas perspetivas interligadas: estimativa da taxa de política teórica e extração de probabilidades implícitas de mercado para movimentos futuros de taxas.

Abordagem Teórica Abordagem Teórica (Baseada em Modelos)

Construímos uma taxa de política de referência a partir da economia e comparamo-la com a taxa real do banco central para compreender se a política é restritiva, neutra ou acomodatícia.

Estimamos taxas de política teóricas com quadros de função de reação para avaliar a posição, identificar desvios e apoiar a comparação de políticas entre jurisdições.

  • Construir uma Taxa de Referência: Utilizar dados de inflação, crescimento e trabalho para estimar onde as taxas de política poderiam situar-se em condições normais
  • Interpretar o Diferencial de Política: Comparar taxas reais e teóricas para classificar a posição do banco central
  • Comparar Entre Bancos: Aplicar um quadro coerente a múltiplos bancos centrais
  • Especificação e Calibração: Combinar hiato de inflação, hiato do produto, folga no mercado de trabalho e hipóteses de taxa neutra
  • Decomposição da Posição: Quantificar os spreads observados menos teóricos e interpretar o viés restritivo ou acomodatício
  • Consistência Multijurisdicional: Padronizar o quadro preservando a parametrização específica de cada banco
Abordagem Baseada no Mercado Abordagem Baseada no Mercado (Extração de Probabilidades)

Utilizamos preços de futuros para estimar a probabilidade de um corte de taxa, manutenção ou aumento em reuniões futuras dos bancos centrais.

Extraímos distribuições de resultados de política ao nível da reunião a partir de curvas de taxas de juro de curto prazo, utilizando taxas forward implícitas em futuros onde disponíveis, sob hipóteses transparentes e transformações reprodutíveis.

  • Ler Preços de Mercado: Partir de futuros de taxas de juro de curto prazo e informações relacionadas com a curva de taxas de juro
  • Converter em Probabilidades: Traduzir taxas implícitas em probabilidades de corte/manutenção/aumento para cada reunião
  • Atualizar Continuamente: Atualizar estimativas à medida que os preços de mercado e os dados macroeconómicos evoluem
  • Instrumentos de Entrada: Construir curvas de rendimento vinculadas à política a partir de futuros de taxas de juro de curto prazo onde disponíveis
  • Extração de Probabilidades: Mapear taxas médias implícitas para resultados discretos com restrições documentadas
  • Reestimação em Tempo Real: Recalcular distribuições regularmente, com atualizações diárias quando os dados estiverem disponíveis

Probabilidades de Taxas de Juro da Reserva Federal

Veja as probabilidades implícitas de mercado para as decisões de política do FOMC na ferramenta oficial FedWatch do CME Group

CME FedWatch Tool

Probabilidades Oficiais de Taxas do FOMC

A ferramenta CME Group FedWatch fornece as probabilidades padrão do setor para as decisões de taxas de juro da Reserva Federal, calculadas a partir dos dados do mercado de futuros do Fed Funds. Veja distribuições de probabilidade abrangentes, tendências históricas e análises detalhadas reunião a reunião.

Visitar a Ferramenta CME FedWatch

Probabilidades de Taxas do Banco Central Europeu

Expetativas de mercado para as decisões do Conselho do BCE derivadas de dados do mercado de taxas de juro em EUR

Análise da Próxima Reunião
Reunião do BCE de 24 de julho de 2025
  • Manutenção em 3,25%: 72% de probabilidade
  • Corte para 3,00%: 28% de probabilidade
  • Consenso de Mercado: Provável manutenção
Análise Detalhada →

Probabilidades de Taxas do Banco de Inglaterra

Expetativas para as reuniões do CPM derivadas de dados do mercado de taxas de juro em GBP

Análise da Próxima Reunião
Reunião do CPM de 1 de agosto de 2025
  • Manutenção em 5,00%: 45% de probabilidade
  • Corte para 4,75%: 55% de probabilidade
  • Consenso de Mercado: Tendência para corte
Análise Detalhada →

Comparação de Política Monetária Global

Análise multijurisdicional da divergência e sincronização de política dos bancos centrais

Rastreador de Divergência de Política
Posição de Política Atual
  • Fed: Manutenção restritiva (4,25–4,50%)
  • BCE: Manutenção acomodatícia (3,25%)
  • BoE: Viés neutro/corte (5,00%)
Nível de Sincronização
35% Sincronizado (Baixo) Análise Global →